2021年历经震荡地下跌，市场曾怀揣着期待，期望黄金在新一年内能够呈现出有所起色的态势，然而英国商品研究所（CRU）所做出的最新分析，却朝着这一期待泼了冷水，其预测金价于2022年之时，倾向于有可能下探至1775美元，白银也要下滑至23.31美元左右 。

美联储政策主导市场走向

当下决定金价的核心力量乃是美联储的货币政策。为应对持续处于高位的通胀，美联储于2021年12月作出 announcement，宣布加倍缩减购债规模。这预示美国货币紧缩周期正式开启序幕。

伴随着市场对于奥密克戎变种所怀担忧情绪的逐渐消退，投资者的注意力再度回转到利率路径上。美联储出现的鹰派转向直接使得持有诸如黄金这类不产生利息资产的机会成本得到了提升。历史数据表明，在加息周期刚刚开始的时候，黄金常常会承受压力。

通胀见顶预期构成压力

在2021年里，通胀成为了市场焦点所在，然而，黄金却没有因此而从中受益，这是为何呢？原因较为关键，市场普遍有这样的一种预期，也就是通胀率会在2022年年中前后的时候达到峰值，正是这样的预期使得这一情况出现，它削弱了黄金作为传统通胀对冲工具所具有的魅力，进而导致黄金未因通胀成为市场焦点而受益这一结果。

通胀压力一旦被认定开始趋于缓和，市场方面对于美联储激进加息的预期或许会有所减弱，然而这对于黄金的支撑同样也将会出现滞后情况。在中短期内，通胀见顶的那种预期跟紧缩政策相互叠加在一起，对金价构成了双重的挑战。

避险属性吸引力减弱

在2019年以及2020年期间，黄金所呈现出的强劲态势，在很大程度方面是受益于其具备的避险性质。可是，当进入到2021年往后，全球经济呈现的韧性已经超出最初预期，就算是面临疫情不断反复的状况，大规模经济出现衰退所引发的恐慌也没有出现。

这致使黄金的“避风港”需求处于持续疲软状态。 经济增长被担忧（像对奥密克戎的担忧这种情况）暂时推高金价之时，实际上往往是短期波动，并不具备持续上涨的动力。 在宏观不确定性归属降低的年份当中，黄金是难以获取资金持续给予的青睐的。

美元走强带来直接压制

通常情况下，美元走势和黄金价格呈现反向关联，自美联储开启加息程序后，2022年美元指数走强的可能性显著提升，而强势美元会让以美元标价的黄金对于持有其他货币的人来说变得愈发昂贵。

这种汇兑所产生的效应，会直接对全球范围之内的实物需求以及投资需求予以抑制。从历史发展的周期角度来看，在美元呈现强势的阶段，黄金在多数的时间之中，都处于一种守势的状态，很难去发动具备有效性的上涨行情。

白银工业需求面临考验

白银的走势和黄金存有一定关联，然而它具备自身的独特特性，在白银的总消费里，工业需求占据的比重超过60%，这样的情况致使其价格更容易受到全球经济活动的作用，CRU报告表明，在2021年的时候，全球制造业的复苏碰到了瓶颈，进而抑制了白银的需求。

与此同时，白银供应端的恢复是比较顺畅的。这样一种“需求弱、供应强”的格局，致使白银市场的基本面发生了从短缺到更平衡状态的转变，难以给价格构建起有力支撑，预计年均价会下滑到23.31美元。

投资兴趣何时回归

在处于紧缩状态的周期里面，投资者对于贵金属所抱有的兴趣普遍出现降温的情况。在2021年下半年的时候，针对美联储提前进行加息这一情况的担忧，已然严重地对资金流入产生了影响。进入到2022年之后，这样一种态度谨慎的情绪，预计将会持续下去。

CRU分析觉得，可持续的投资买盘或许得等到二零二二年年中以后才会渐渐回归。到那时，市场没准已经消化了多数的加息预期，经济前景说不定也会出现新的变数，投资者会再次评估贵金属的配置价值。

参照之前那些分析情况，您觉得于当下这个宏观环境状况里，普通的投资者究竟是应当完全脱离贵金属呢，还是能够在特定的价格位置进行战略性筹划安排呢？欢迎在评论区域分享您的观点看法，要是感觉分析具备帮助作用，请点赞予以支持。